石油土豪，在中國瘋狂撒錢
作者：郭儒逸來源：商業(yè)人物（ID：biz-leaders）壹剛過去的這個夏天，
2023-09-09 12:26:04
作者：郭儒逸
來源：商業(yè)人物（ID：biz-leaders）
壹
【資料圖】
剛過去的這個夏天，名不見經傳的沙超聯(lián)賽在國際上大火一把，原因是太能燒錢了。
石油王子們揮舞著鈔票，在國際足壇大肆采購，將金球先生在內的一群大牌球星網絡麾下。沙超聯(lián)賽成了名副其實的“沙鈔聯(lián)賽”。
足球世界的狂歡不是全部，在中國，來自中東的財團正掀起一場“撒錢行動”，他們買下了更多。當然，不包括足球。
大舉買入A股上市公司股票，是今年來中東土豪最熱衷的“消費”之一。
據市場機構統(tǒng)計，截至今年二季度，阿布扎比投資局和科威特政府投資局現(xiàn)身50多家A股上市公司前十大流通股股東名單。這其中既有新買入的，也不乏在原有持倉基礎上繼續(xù)加倉的。在大盤指數徘徊不前，甚至一度要打響3000點保衛(wèi)戰(zhàn)的低迷情緒下，中東外資卻頻繁進場了。
中東土豪買股票的標準似乎很寬泛，礦產股、互聯(lián)網股、消費股、新能源股、醫(yī)藥股、金融股等均有涉獵。8月底，阿布扎比投資局還通過旗下機構，在港股市場買入鳳祥股份（主業(yè)為白羽雞生產）約1.57億股，掃貨版圖進一步擴大。
在中東國家中，阿布扎比投資局的動作相對更活躍。今年6月份，蔚來汽車獲得11億美元戰(zhàn)略投資，背后金主便是阿布扎比的政府基金。據《福布斯中東》估算，截至去年底，阿布扎比投資局管理規(guī)模約7萬億人民幣，在全球主權財富基金中高居第四，超過沙特、卡塔爾和科威特等中東國家的主權基金。
有了中東資本的強力支撐，股價上漲自然不在話下。
以今年3月底沙特阿美對榮盛石化的入股為例，在前一晚消息公布之后，榮盛石化連續(xù)漲停，市值迅速漲破1500億元。雙方交易細節(jié)顯示，沙特阿美將現(xiàn)金支付246億元，收購榮盛石化10%的股份。作為沙特國有石油公司的沙特阿美，是主權財富基金之外的另一類“大金主”，受益于原油價格上漲，其2022年凈利潤高達1611億美元，創(chuàng)下歷史紀錄。
以最新匯率測算，沙特阿美掏出246億人民幣入股，這筆轟動一時的交易，也僅占其去年凈利潤的2%。
除了在二級市場買股票，參與意向公司的股權融資、出資成立合資公司等，也是中東財團的撒錢方式。
在蔚來汽車獲得戰(zhàn)略投資之外，過去幾個月，幾家中東主權財富基金多次出手，參與了中國制藥公司原啟生物、跨境電商巨頭SHEIN和京東工業(yè)等公司的融資，其中京東工業(yè)拿到融資后不到一個月，便向港交所遞交了上市申請。
與此同時，沙特投資部還投資56億美元，與華人運通（旗下品牌為高合汽車）達成合作，雙方將建立合資公司。這是沙特資本投資的第二家中國造車新勢力，去年12月，當時還沒停產的天際汽車就首先拿到來自沙特的資金。而另一家同樣在中國市場萎靡的前途汽車，其母公司長城華冠也宣布在約旦成立合資公司，將前途汽車的主力車型移至中東市場。
貳
中東土豪能夠在A股掃貨，繞不過去的是QFII（合格境外機構投資者）制度。
QFII制度從2002年開始實施，是境外機構投資者進軍國內資本市場的主要渠道之一。操作原理上，是境外機構投資者申請一定的QFII額度，可將其兌換為當地貨幣，并通過專門賬戶投資國內證券市場。
最早通過QFII買入A股是瑞銀，在2003年完成第一單。而中東資本進入A股是在2008年，那一年阿布扎比投資局獲得QFII資格，是中東地區(qū)第一家。隨后，科威特和卡塔爾分別在2011年和2012年獲得這一資格。到2021年，阿聯(lián)酋一家私人投資機構獲得QFII資格，這是時隔十年中東機構再次新增QFII。此后，沙特主權基金也憑借QFII獲得在A股擴大投資的入場券。
據媒體報道，截至今年4月份，累計獲批的QFII機構達到768家。其中額度超過20億美元的機構共有十家，阿布扎比投資局就位列其中。在今年QFII機構現(xiàn)身的數百家A股上市公司中，中東資本儼然成為大買主。
實際上，中東土豪和中國商界產生聯(lián)系，還有其他的機緣。
2006年中國工商銀行上市，這是當時全球最大的一宗IPO，由于預期火熱，全球投資者踴躍認購。工行成為第一家在中東做路演的中國公司，經過持續(xù)數個月的談判，最終科威特投資局和卡塔爾投資局共獲得9.25億美元的份額。等到2010年中國農業(yè)銀行上市時，科威特投資局和卡塔爾投資局又雙雙現(xiàn)身，合計認購了36億美元的農行股票。
在這一輪密集進軍中國之前，中東財團的目光曾長期關注在其他地方。相比其他市場的投資占比，中國市場的投放份額一度很少。
在所有中東資本中，各國的主權財富基金最有代表性。由于君主制的政體屬性，中東國家的主權財富基金名為國家所有，實質上與屬于王室無異。某種程度上，王室的投資意志，也就成了國家的投資意志。
過去數十年，憑借豐富的石油和天然氣資源，中東國家堪稱富得流油。因此也誕生了龐大的投資需求。上世紀七十年代之后，中東國家紛紛成立主權投資機構，例如沙特公共投資基金成立于1971年，阿布扎比投資局成立于1976年，這些機構的任務是在全球多元化投資，其中發(fā)達國家股票市場便是重要目標。
而隨著地緣政治的變化，以及中國市場日益增強的吸引力，這些年中東資本的目的地又多了一個。
為了更貼近中國市場，科威特投資局2011年就在北京設立中國辦公室，卡塔爾投資局和阿布扎比則分別在2014年和2021年設立這一機構，并實現(xiàn)本土化的運營。今年1月份，沙特主權財富基金在深圳成立私募，更是把觸角直接伸向了一級市場。
如今到中國淘金似乎成為新風尚，據興業(yè)證券的一項統(tǒng)計，截至今年一季度末，阿布扎比投資局在中國市場的投資占比已達到22.9%，增速明顯。
與此相對應的是，繼新加坡之后，目前中東地區(qū)也成為中資的熱門目的地。今年以來不僅地方政府代表頻繁到中東拜會，希望投身中東市場的中資企業(yè)也密集增多。雙方進入一段難得的蜜月期。
叁
中國市場固然重要，但對中東土豪來說，沒必要過分夸大這一點。事實上，中國元素在其最新投資版圖中并不是全部。
相比今年才接連與中國造車新勢力接觸，沙特公共投資資金在2018年就投資了Lucid——美國初創(chuàng)電動汽車公司，號稱“特斯拉殺手”——并已斥巨資拿下了該公司的大部分股權。據外媒今年早先的報道，按照雙方簽署的協(xié)議，沙特將在Lucid的幫助下，到2025年實現(xiàn)本土每年生產15萬輛電動汽車。
除了電動汽車，今年大火的人工智能領域更不容錯過。據騰訊新聞報道，OpenAI首席執(zhí)行官山姆·奧特曼有可能奔赴阿布扎比等地尋求融資，數額達到令人咂舌的“不低于1000億美元”。而近年來在全球都不大受人待見的幣圈，也能在阿聯(lián)酋（尤其是迪拜）獲得較好的資源待遇。
而分析中東土豪購入的A股股票，也并非完全無跡可尋。新能源、互聯(lián)網、先進制造、生物醫(yī)藥等領域，就比較受到青睞。在這些包羅眾多的投資背后，或許正暗合了中東土豪們的“遠期焦慮”。
長期以來，中東國家的經濟主要建立在石油和天然氣的基礎之上，例如沙特去年全年的石油收入，就占到總收入的將近七成。阿聯(lián)酋的經濟也長期依靠油氣資源，這個僅有1000多萬人口的國家因此巨富，去年人均GDP達到5.1萬美元，約為中國的4-5倍。在組成阿聯(lián)酋的七個酋長國中，阿布扎比的石油儲量最多，對資源的依賴一度更為嚴重。
這是自然的饋贈，也是隱形的枷鎖。由于油氣資源總量所限，出于經濟安全和產業(yè)轉型的考慮，中東國家紛紛尋找出路。
阿聯(lián)酋在2010年就曾提出遠景規(guī)劃，提出可持續(xù)和多元化發(fā)展，轉換經濟模式。2017年，其又提出“2050能源戰(zhàn)略”，希望屆時清潔能源在能源結構中的占比提到至50%。在“碳減排”的時代和國際背景下，阿聯(lián)酋又提出未來50年的發(fā)展戰(zhàn)略，進一步推動經濟轉型。
沙特則是動靜更大的那個。2016年，沙特提出“2030愿景”，這是一項深刻變動經濟社會的龐大計劃。沙特希望通過這項改革，降低對油氣資源的嚴重依賴，實現(xiàn)經濟多元化，并在國際社會樹立起嶄新的國家形象。這項計劃由沙特王儲親自領導，可謂雄心勃勃，而沙特主權財富基金的種種大手筆投資，無疑是具體的執(zhí)行動作。
一句話，中東土豪們需要新的增長敘事，他們應該不想被圈囿在傳統(tǒng)模式中，成為不思進取的一代。對他們來說，錢從來不是問題，沒有好標的才最要命。
*題圖購買于視覺中國
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