芯片巨頭印度建廠，半導(dǎo)體機(jī)會(huì)又來了嗎？|環(huán)球速看
芯片又有大動(dòng)作？根據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，印度政府消息人士稱，印度內(nèi)閣支持某
2023-07-02 11:03:53
芯片又有大動(dòng)作？根據(jù)財(cái)聯(lián)社消息，印度政府消息人士稱，印度內(nèi)閣支持某芯片巨頭在古吉拉特邦建設(shè)價(jià)值27億美元（約合人民幣178億元）的芯片封裝和測(cè)試工廠，其中50%將來自印度中央政府、20%來自古吉拉特邦。這是該公司在印度的首家工廠，該工廠將在未來幾年創(chuàng)造多達(dá)5000個(gè)新的直接就業(yè)崗位和15000個(gè)社區(qū)就業(yè)崗位。（數(shù)據(jù)來源：財(cái)聯(lián)社，截止20230620）
那這樣的大動(dòng)作又意味著什么呢？半導(dǎo)體行業(yè)會(huì)受到影響嗎？今天我們來聊一聊。
01、該消息會(huì)對(duì)行業(yè)產(chǎn)生什么影響？
(資料圖片)
首先，我們要知道為什么芯片巨頭會(huì)選擇在印度建廠。今年來不只是中國(guó)在發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，印度也在大力布局發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，他們對(duì)于存儲(chǔ)芯片等高科技產(chǎn)品有著強(qiáng)烈的需求，早在2021年，印度就推出百億美元激勵(lì)計(jì)劃，想要躋身全球半導(dǎo)體主要供應(yīng)國(guó)。
因此，在印度建廠不僅有財(cái)政激勵(lì)也可以提高市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，印度勞動(dòng)力人口眾多，在印度建廠也可以降低人力成本。
數(shù)據(jù)及圖片來源：央視財(cái)經(jīng)，20211218。
那這個(gè)新聞對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的投資有什么影響呢？其實(shí)這只是一次單一的新聞事件，在印度建廠表明了半導(dǎo)體行業(yè)的全球化趨勢(shì)和多元化需求，也反映了半導(dǎo)體行業(yè)對(duì)政策的依賴。
但反映到投資上，卻是很長(zhǎng)遠(yuǎn)的事情。從全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的角度來看，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額仍然較小，但是隨著國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展和政策的支持，中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的潛力正在逐漸釋放。因此，未來中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)的發(fā)展前景仍然非常廣闊。
02、半導(dǎo)體周期見底了嗎？
說完了新聞，那半導(dǎo)體板塊究竟該如何投資呢？
這里我們先要了解清楚一個(gè)概念：半導(dǎo)體周期。自2010年以來，半導(dǎo)體行業(yè)呈現(xiàn)出明顯的周期性。一方面科技的發(fā)展及創(chuàng)新產(chǎn)品的涌現(xiàn)使得整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)保持了較好的成長(zhǎng)趨勢(shì)，但是由于短周期的供需錯(cuò)配又使得半導(dǎo)體行業(yè)階段性地呈現(xiàn)周期特征。
那現(xiàn)在半導(dǎo)體處于什么周期位置呢？南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理鄭曉曦表示，判斷半導(dǎo)體周期處于什么位置可以關(guān)注以下三個(gè)指標(biāo)：
第一點(diǎn)，通過歷史周期來大致推算。
半導(dǎo)體經(jīng)歷了7-8輪周期，從中周期的角度，常常是大概兩年半的上行和一年半的下行。到今年二季度，一年半的下行周期或接近結(jié)束。
按照歷史數(shù)據(jù)來大致推算，今年三季度景氣上行的概率大一些，可能會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，到了四季度全行業(yè)可能會(huì)有較好的景氣度。
第二點(diǎn)，通過上市公司業(yè)績(jī)下行持續(xù)時(shí)間來判斷。
從上市公司的業(yè)績(jī)可以看到，A股大多數(shù)半導(dǎo)體公司是2022年三季度開始業(yè)績(jī)下滑，小部分設(shè)計(jì)公司，包括LED芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片、手機(jī)芯片等，2022年上半年基本面就已經(jīng)比較弱了，甚至部分公司在2021年下半年就進(jìn)入下行期。封測(cè)領(lǐng)域也是比較早景氣下行的。因此今年下半年我們可能會(huì)看到景氣周期下行期結(jié)束。
第三點(diǎn)是看市場(chǎng)的具體情況。
我們看半導(dǎo)體市場(chǎng)，包括芯片價(jià)格、庫存，庫存不僅僅是原廠的庫存，還有經(jīng)銷商的庫存，二季度都已進(jìn)入比較低的位置。目前電腦、手機(jī)的產(chǎn)業(yè)鏈庫存清得差不多了，服務(wù)器還在清庫存的狀態(tài)。
如果越來越多的品類都進(jìn)入到庫存低位的狀態(tài)，下半年需求有所恢復(fù)的話，新一輪補(bǔ)庫存有望啟動(dòng)，景氣周期有望觸底反彈。
再?gòu)陌鍓K估值來看，數(shù)據(jù)顯示，截止6月28日，當(dāng)前半導(dǎo)體板塊估值處于歷史低位，國(guó)證芯片指數(shù)PE-TTM約為49.57，處于近5年30%分位點(diǎn)。未來半導(dǎo)體行業(yè)的高景氣以及估值彈性有望成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，或是逢低布局的時(shí)機(jī)。
（數(shù)據(jù)來源：choice，20190321-20230628，指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示未來）
總體來說，目前半導(dǎo)體無論是從估值還是周期來說，可能都處于比較好的投資時(shí)期。
03、半導(dǎo)體后市怎么看？
說完了半導(dǎo)體板塊的投資邏輯，具體到投資方向上可以關(guān)注哪些呢？鄭曉曦建議關(guān)注3點(diǎn)。
一是半導(dǎo)體上游以及半導(dǎo)體自主可控板塊；
二是芯片設(shè)計(jì)的底部反轉(zhuǎn)；
三是汽車芯片、功率半導(dǎo)體、軍工半導(dǎo)體。
好啦，以上就是對(duì)半導(dǎo)體板塊的解讀，你認(rèn)為7月會(huì)有半導(dǎo)體行情嗎？歡迎大家在評(píng)論區(qū)留言，南南將抽取10位南粉送出招財(cái)貓托盤。最后提醒下，最近詐騙套路多，南南發(fā)現(xiàn)不少南粉上當(dāng)受騙，大家一定要提高警惕。牢記高利誘惑不可信，天上不會(huì)掉餡餅！多咨詢身邊的朋友和家人~我們明天見！
(投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）
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