【資料圖】
華泰證券指出,啤酒板塊估值具性?xún)r(jià)比,優(yōu)選渠道掌控力/升級(jí)推力強(qiáng)的龍頭酒企。4月起啤酒板塊持續(xù)調(diào)整(4月以來(lái)啤酒板塊下跌15%),主要系:1)發(fā)貨節(jié)奏與基數(shù)效應(yīng)致月度銷(xiāo)量增速有所放緩;2)消費(fèi)弱復(fù)蘇引發(fā)對(duì)啤酒高端化的擔(dān)憂。當(dāng)前板塊處“弱預(yù)期、低估值”階段,啤酒板塊PE.TTM(41x)處17/22年以來(lái)的6%/16%分位數(shù),性?xún)r(jià)比凸顯。我們認(rèn)為當(dāng)前宜弱化月度銷(xiāo)售波動(dòng),重點(diǎn)關(guān)注旺季催化、全年高景氣與當(dāng)前估值性?xún)r(jià)比所形成的投資機(jī)會(huì)。
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