長峰醫(yī)院擬出售兩家公司股權“回血” 其中一家已連虧3年:微頭條
每經記者范芊芊每經編輯文多4月12日晚間，新三板公司長峰醫(yī)院（NQ870890）披露公告稱，公司將以1500萬元的價格將長沙湘城康復醫(yī)院有限公司（以
2023-04-14 14:51:07
每經記者 張文瑜 西安 每經編輯 賀娟娟
三次“披星戴帽”還依然堅挺活躍的，在整個資本市場都很少見，建設機械是個例外。
因觸及兩連虧被上交所三次實施“退市風險警示”，但總能“化險為夷”，危局之時的匆忙收購多次引發(fā)媒體質疑，最終連續(xù)三年發(fā)布致歉聲明，建設機械一直備受市場關注。
(資料圖)
隨后，依靠收購標的上海龐源機械租賃股份有限公司（以下簡稱“龐源租賃”）一舉踏入工程租賃行業(yè)，完成業(yè)務重大轉型的同時也迎來了上市以來的業(yè)績“巔峰”：2020年實現凈利潤5.53億元。
不過，2020年的高業(yè)績僅是曇花一現，2021年建設機械凈利潤有所下滑，2022更是拉響“警報”，虧損4220.52萬元，再次落水。
01?
三次“披星戴帽”
建設機械也是老牌陜股了。
公司2004年7月在上交所掛牌，主要從事道路工程機械產品的研制、開發(fā)、制造與銷售，主導產品為大型瀝青混凝土攤鋪機和全液壓穩(wěn)定土拌和機，市占率在當時行業(yè)內屬于穩(wěn)穩(wěn)地頭部。
2001年至2003年，建設機械營收分別為3.15億元、4.22億元、5.02億元，對應的凈利潤分別為2461.50萬元、3230.90萬、3445.58萬元，營收和凈利潤持續(xù)增長。
但上市之后的建設機械并未延續(xù)上市前的增長趨勢，2004年其凈利潤為1822.60萬元，同比下降47.10%。在2004年年報中，建設機械將虧損原因歸結為管理費用和財務費用增加導致。
再往后看，建設機械業(yè)績進一步下滑，上市第二年業(yè)績就開始“變臉”。
《每日經濟新聞》記者注意到，2005年、2006年，建設機械的凈虧損分別
為4964.84萬元及5932.50萬元，同時因“最近兩年連續(xù)虧損”被上交所實施退市風險警示，股票簡稱由“建設機械”變更為“*ST建機”。
2007年，受益于鋼結構產品和租賃業(yè)務的增長，建設機械扭虧為盈，順利“摘星”，股票簡稱變更為“ST建機”。同年，建設機械實際控制人變更為陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司（以下簡稱“陜煤集團”）。
事實上，建設機械雖然勉強摘星，但其2007年凈利潤僅有103.48萬元，主營業(yè)績并沒有根本改善。2008、2009年，建設機械凈利潤再次連續(xù)兩年虧損，第二次“披星”，股票簡稱再次變更為“*ST 建機”
從上市第一年開始到2009年，5年中僅有一年勉強“盈利”，建設機械的銷售規(guī)模不斷萎縮，已喪失市場競爭優(yōu)勢，直接影響到其持續(xù)經營能力，只剩一個上市公司“殼”，在退市邊緣瘋狂試探。
面對上述狀況，新實控人陜煤集團不得不出手相救。
2009年10月，陜煤集團以建設集團 100%股權對建設機械進行資產重組，通過資產置換置出連續(xù)虧損的機械制造資產，同時置入其下屬盈利能力較強的礦山工程施工和工業(yè)與民用建筑施工類資產。
陜煤集團的運作，及時有效地化解了建設機械危機和經營困境，避免了退市風險，2011年上市公司實現凈利潤1081.3萬元，2012年7月其證券簡稱變更為“建設機械”。
注入新資產的建設機械主營業(yè)務結構亦隨之發(fā)生了改變。
每經記者注意到，2012年建設機械利潤披露的公告中，其主要營收來源為道路機械產品、鋼結構產品及工程租賃業(yè)務。
但遺憾的是，陜煤集團主導的重組并未挽救建設機械的經營狀況，2013年和2014年，建設機械凈虧損分別為9985.15萬元、1.28億元，第三次被實施“退市風險警示”。
02?
匆忙收購“后遺癥”
2015年，急于“保殼”的建設機械選擇了并購重組，推進對龐源租賃和自貢天成工程機械有限公司（以下簡稱“天成機械”）兩家民營企業(yè)的并購重組工作，以期吸納優(yōu)質資源、提升盈利能力。
與此同時，建設機械募集配套資金6.35億用于增資和整合標的，并與龐源租賃和天成機械原股東分別簽下為期三年的業(yè)績承諾協(xié)議。
不過承諾的時候有多亮眼，真實業(yè)績就有多打臉，龐源租賃2015年、2016年均未完成業(yè)績承諾，2017年才剛剛達標。而天成機械則是三年業(yè)績均不達標，2017年甚至出現虧損，連續(xù)三年合計只完成了當初承諾業(yè)績的十分之一。
2016年至2018年，建設機械連續(xù)三年發(fā)布“致歉公告”，同時表示將持續(xù)推進天成機械改造升級，強化資源整合，進一步拓展市場份額和盈利渠道，提升競爭力。
圖片來源：建設機械截圖
而依據《上市公司信息披露管理辦法》等規(guī)定，陜西證監(jiān)局決定對建設機械采取出具警示函的監(jiān)管措施。
陜西證監(jiān)局還指出，楊宏軍作為建設機械的董事長、李長安作為建設機械的總經理、白海紅作為建設機械的董事會秘書兼財務負責人，對上述問題負有主要責任，同樣被出具警示函。
此外，擔任建設機械當年重大資產重組財務顧問的華龍證券，擔任建設機械當年重大資產重組資產評估機構的萬隆評估，也均因為天成機械2015年至2017年實現凈利潤不足預測金額的50%，而遭到陜西證監(jiān)局出具警示函。
每經記者梳理發(fā)現，建設機械涉及的監(jiān)管處罰不止這些。
2020年11月，由于2015年至2017年少計成本、費用1829.66萬元，導致利潤總額多計；2018年多計成本、費用1216.16萬元，導致利潤總額減少，由此涉及信批違規(guī)，建設機械及公司負責人在近日收到中國證監(jiān)會陜西監(jiān)管局的警示函。
而作為財報審計機構，希格瑪會計師事務所（特殊普通合伙）及相關責任人同被警示。
2022年5月，建設機械持股5%以上股東、副董事長、董事，在建設機械發(fā)行股份購買資產后續(xù)募集配套資金過程中，存在向認購方薛剛提供財務資助的情形，被中國證監(jiān)會陜西監(jiān)管局出具警示函。
03?
再虧4220.52萬元
記者注意到，雖然收購標的在業(yè)績承諾上并未達標，但建設機械收購龐源租賃后擴大了租賃業(yè)務，實現公司業(yè)務的重大轉型。
具體來看，2015年至2020年，建設機械的營收分別為7.01億元，13.76億元、18.29億元、22.27億元、32.51億元、40.01億元，對應的凈利潤分別為608.62萬元、8231.39萬元、2327.13萬元、1.64億元、5.05億元、5.53億元，經營狀況均較此前有大幅提升。
從具體業(yè)務比例來看，2015年至2020年間，租賃業(yè)務的收入貢獻占比分別為59.6%、73.5%、74.8%、88.7%、92.7%和92.4%。
整體來看，無論是在營業(yè)收入還是凈利潤上，2020年可以說是建設機械的“人生巔峰”了，而年中的股權劃轉，最大限度地發(fā)揮大股東規(guī)模經濟與產業(yè)協(xié)同的賦能。
公告顯示，2020年8月，建設機械控股股東陜西建設機械（集團）有限責任公司將其持有的公司2.03億股股份無償劃轉至陜煤集團，其控股股東變更為陜煤集團，直接持股比例為27.86%。
2021年，建設機械營業(yè)收入延續(xù)了增長態(tài)勢，達到47.25億元，同比增長 18.08%；不過其凈利潤3.75億元，同比降低32.29%。值得注意的是，2021年租賃業(yè)營收占建設機械總營收的95.6%。
而過于依賴租賃業(yè)務，或將再次拉響業(yè)績“警報”。2022年公司業(yè)績快報顯示，建設機械2022年實現營業(yè)收入38.96億元，同比下降17.56%，凈虧損為4220.52萬元，同比下降 111.27%。
建設機械董秘辦工作人員告訴記者，“利潤下降主要是受疫情影響，各地施工單位都有長短不一的停工期，尤其是像長三角地區(qū)停工影響比較大一些；再一個就是房地產行業(yè)的這種調整，國內塔機租賃行業(yè)市場競爭加劇，導致塔機租賃價格處于較低水平，對整個租賃行業(yè)都有影響。”
據此前年報來看，龐源租賃已經初步形成了遍布全國的業(yè)務網絡，對核心地區(qū)的重點城市實現初步覆蓋。
但從機械租賃行業(yè)來看，重資產屬性對于工程機械租賃行業(yè)而言無疑是一把“雙刃劍”，即便業(yè)務受到些許影響，但人力、原材料等諸多因素，一定程度上影響企業(yè)盈利水平，并考驗運營能力。
“工程租賃服務行業(yè)在國內的市場還處于一個充分競爭的階段，行業(yè)內這種存量企業(yè)還是很多的，大大小小的大概有將近7000多家，行業(yè)的發(fā)展還處于持續(xù)整合的過程中，未來發(fā)展還是空間還是比較大的。”上述工作人員表示。
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